В современных реалиях крупным корпорациям невозможно сохранять позиции на рынке без работы с инновациями. Один из эффективных инструментов реализации инновационной политики – корпоративный венчурный фонд. Его цель – открыть новый канал доступа к открытым инновациям, содействовать коммерциализации научно-технического задела компании за счет инвестирования в перспективные проекты.

По всему миру, начиная уже с 2000 года, корпоративные венчурные фонды (CVC) начали открывать практически все крупные отраслевые игроки. Крупнейшие CVC-фонды были созданы такими международными гигантами, как Intel, Cisco, Microsoft, Johnson & Johnson, Coca Cola, и многие другие. Например, в ответ на бурное развитие автономного вождения и все более сильное проникновение информационных технологий в процессы автопроизводства, BMW создал венчурный фонд BMW I Ventures. Тенденция формирования фондов не ограничена отраслями «новой экономики»: фонды созданы у EdF, BP, StatOi. В целом от 30 до 50% компаний из рейтинга «Fortune 500» сегодня являются инвесторами одного или нескольких венчурных фондов.

Создавая корпоративные венчурные фонды, корпорации в первую очередь преследуют стратегические цели. Принимая активное участие в жизни стартапа на протяжении всего цикла инвестиции, корпорация предоставляет стартапу доступ к собственным мощностям и экспертизе, тем самым инвестируя в его развитие. Взамен корпорации получают не только возможность развивать новые продукты, но также доход от роста капитализации стартапа. Однако работа по «выращиванию» бизнеса стартапа совершенно точно не характерна для крупной компании, не укладывается в ее бизнес-логику, и крайне редко может быть осуществлена внутренним подразделением. Поэтому важно сформировать КВФ как самостоятельную структуру, которая с одной стороны действует в стратегических интересах компании, но вместе с тем ставит финансовый результат на второй план.

В российских реалиях также важно учитывать дефицит профессиональных команд, эффективно управляющих венчурными инвестициями, а также тот факт, что количество инвестиционно-привлекательных стартапов сильно ограничено и составляет, по нашим оценкам, не более нескольких десятков на всю страну. В этой ситуации инвестирование корпорациями средств в инновации должно происходить в первую очередь при кооперации на почве совместного создания фондов под управлением профессиональных команд, обладающих опытом эффективного управления инструментами венчурного финансирования. Это позволит максимально эффективно использовать существующие ограниченные ресурсы профессиональных управляющих.

На конец 2017 года из крупных госкомпаний на российском венчурном рынке заметен только «Ростелеком», который создал внутри себя специализированное подразделение для инвестирования в инновационные проекты, разрабатывающие конкурентоспособные продукты для инфраструктуры телекоммуникационных операторов и центров обработки данных. Согласно отчету компании по итогам 2016 года совокупная выручка шести портфельных компаний венчурного фонда выросла в 8 раз и составила более 1 млрд руб.

Мы видим активность и других отдельных игроков – «Газпром нефть», Ростех-развитие бизнеса – в их стремлении сформировать собственные венчурные фонды с участием внешних соинвесторов, но, к сожалению, пока не видим успешных запусков.

Сегодня Минэкономразвития совместно с институтами развития активно ведет работу по созданию в России системы корпоративных венчурных фондов. В этом году при РВК был создан Совет венчурного рынка, постоянно действующий совещательный орган, который будет содействовать привлечению на венчурный рынок дополнительных источников капитала, способствовать повышению прозрачности механизмов работы, определять актуальные потребности профессиональных участников рынка и формировать инициативы по их реализации. Одной из задач Совета станет выработка рекомендаций корпорациям по работе с венчурными фондами.

Стоит отметить, что весь российский рынок в глобальном масштабе относительно невелик и составляет около 4% мирового. Это значит, что любая серьезная инновация, за редким исключением, имеет возможность получать от бизнеса на глобальном рынке гораздо более существенные доходы, чем если компания ограничится только отечественным. А для глобальной экспансии корпорациям и необходимы профессиональные независимые управляющие венчурными инвестициями. Эти люди концентрируют все свои усилия и ресурсы на поиске таких «настоящих инноваций», на их выращивании и подборе «правильных» инвесторов или покупателей для таких бизнесов.